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Fundamental 분석 : 실무와 사례

for M&A 실무자, 기업 전략 & 신사업 진출 담당자, 사모/헤지펀드 인력, 리서치 애널리스트 등

과정소개

자본시장 개방 20년, 사모펀드 출시 10년, 헤지펀드법 개정 5년…

빠르게 늘어나는 산업/기업/투자 분석의 수요와

제한된 전문 인력으로 생긴 전문성 부재 및 부족을 해결하기 위한 수업

기간

– 2020년 8월 29일(토) ~ 9월 12일(토) (총3회 수업)

일정

– 매주 토요일 오전 9시30분 – 오후 4시30분

수강료

~~1,400,000원~~
8/15까지 여름휴가 막바지 30%할인
980,000원
동반수강시 1인당 추가 20만원할인

준비물

– 노트북, 필기도구

장소

– 선릉역 월스트릿트레이닝 강의장
(*강의장 장소가 변경될 수 있습니다)

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수업목적

이론상의 기업가치평가를 뛰어넘어, 실질적인 산업/기업/투자 분석 적용이 가능하도록 각종 분석법을 교육/체험

국내 뿐만 아니라 해외 M&A/투자/산업 사례를 활용하여 수강생들의 글로벌 Deal 분석 역량 향상

뉴욕, 홍콩 등의 글로벌 금융 허브에서 다년간 M&A, LBO, 헤지펀드 역량을 쌓은 강사진이 직접 교육

금융권 펀터멘털 분석 업무 종사자뿐만 아니라, 대기업 전략/투자(M&A) 담당 부서, 해외/신사업 진출 담당자 및 기업 경영 2,3세까지 아우르는 폭넓은 적용 범위

Fundamental 리서치 능력은 금융인으로서 필요한 기본 실력으로 취업을 준비하는 학생들의 필수 교육

다뤄질 투자 사례

01

금융업계 Fundamental 업무 종사자

IB (M&A, 인수금융 등), 헤지펀드,

PEF, VC, 애널리스트

02

기업 전략/투자(M&A)/구조조정,

IR 관련 부서 임직원

03

정밀한 산업 및 기업 분석과

Fundamental에 기반한 투자전략에 대한

이해력 증진을 원하는 경영 2,3세 CEO

04

금융권 취업 준비생

(타켓 업종 : IB, 사모펀드, 헤지펀드)

강사

뉴욕, 홍콩에서 수년간 갈고 닦은 분석 노하우와 사례들을 직접 전달

A 강사

– 뉴욕 Top3 투자은행 본사의 Investment Banking Division Analyst로 근무
– 뉴욕 Top Sell-side 리서치센터의 Equity Research Analyst로 근무

다년간 북미 에너지 섹터 내의 다양한 M&A, IPO, Debt Financing 같은 금융 딜에 참여하며 Financial Model을 직접 만들었습니다.

투자은행 뉴욕 본사에서 M&A 및 리서치 업무를 하며, 다양한 기업의 리포트와 Financial Model를 만들었습니다.

뉴욕 IBD에서 받은 신입사원 교육을 시작으로 Financial Modeling 전문성을 키우기 시작하였으며, 홍콩 Citigroup을 통해서도 금융 모델링 교육을 받은 바 있습니다. 수강생분들에게 제공되는 모든 모델링 교육은 제가 글로벌 금융시장에서 참여했던 정규 교육과정을 토대로 하였으며, 제가 다년간 실무에서 얻은 노하우도 모두 전수해 드리도록 하겠습니다.

미국 아이비리그에서 경제학을 공부하였으며, 현재 서울에서 헤지펀드 (Event-Driven 전략) 분석 업무를 하고 있습니다.

Josh 강사

-홍콩 Merrill Lynch M&A팀에서 IB Analyst로 근무
-홍콩 Sanford C. Bernstein의 주식 리서치 RA(아시아 IT 섹터)근무
-싱가폴 Artha Capital에서 글로벌 Long-Short 헤지펀드 Analyst로 근무
-싱가폴 Starlight 롱쇼트 헤지펀드의 Assistant Portfolia Manager로 근무

홍콩 Merrill Lynch에서 한국을 포함한 아시아 M&A 딜을 자문하며 다양한 Financial Model을 만들었습니다

M&A팀을 떠난 후에는 홍콩 및 싱가포르에서 주식 리서치, Long/Short 헤지펀드에서 근무하며, 다양한 기업들의 IR 및 경영진들을 만났고 이렇게 모아진 정보들을 토대로 정밀한 금융 모델을 만들고 헤지펀드 투자까지 집행한 경험이 있습니다

비단 한국 기업뿐 아니라, 일본, 중국, 홍콩, 동남아 등의 다양한 지역의 회사들을 분석한 경험과 Long 투자만큼이나 풍부한 Short(공매도) 투자를 집행한 것이 제 장점이라 생각합니다. 이 장점들을 잘 살려서 글로벌 수준에 맞는 flexible한 모델을 수강생분들이 직접 만들 수 있도록 강의하겠습니다

Syllabus

1회차 : 전체 강의소개, 핵심 Tool 소개

– 펀더멘털 투자를 하는 이유: M&A, 기업구조개편, 상장주식/증권 투자
– 스크린
– ROIC & 성장성 → 가치 (케이스)
– 기업 가치 vs. 시장 가격과의 괴리
– 투자에서 alpha를 내는 3가지 요인들
– 역발상 요인들
– 기업 분석 순서: 투자 thesis 예 (Tata Motors)
– Idea note (초기 아이디어 노트 및 실제 Case)

2회차 : 산업분석 I

– Industry map: 공급체인, 경쟁기업들, 유통체인의 역학관계
– HHI Index 구하기
– 밸류체인별 ROIC구하기 (Case: 타이어 산업) (자동화 프로그램)
– 점유율 과점화 (Case: 일본 시멘트)
– 산업 ROIC구하기 (Case: 화장품)
– 산업 수요 vs. 공급 Metrics → ROIC 도출
– 공급 예측하기 (자본적 지출 / 매출, 재고 수준 파악하기)
– 산업 ROIC vs. 밸류에이션

3회차 : 산업분석 II

– 산업 침투율 & 성장성
– 산업체인별 성장율
– 산업의 변동성 & Cycle 파악하기 (Case: 슬롯머신)
– 산업 크기 파악 (Case: 자동차)
– 산업 ROIC > WACC → 가치 창출이 있는 성장 (Case: 항공 산업)
– Porter’s five forces
– 산업 cost 비교
– 영업레버리지
– 가격 vs. 볼륨 효과
– 점유율 추정 (Case: 교육산업 / 자동차)
– 진입장벽

4회차 : 기업 경쟁력 분석, 유닛 단위 분석

* 기업 경쟁력 분석
– 기업분석 checklist
– 매출 forecast
– 변동비 vs. 고정비
– 매출 vs. 비용 forecast
– 성공적인 비즈니스 모델 (5 Cases)
– 영업레버리지
– 가격 vs. 볼륨 효과

* 유닛 단위 분석
– 유닛이 왜 중요한가?
– 유닛 Economics (Store 단위 유닛 분석) Case: Chipotle
– 기업 비교 주의 사항
– 고정비 vs. 변동비 분석 →레버리지 효과

*경영진 평가, BIAS 없애기

5회차 : VAR / Case Study

* Value Added Research
– VAR (Value added research) : 인터뷰를 통한 정보 얻기
– 경쟁사 분석 (Case: 메가스터디교육,자동차)
– 공급사 분석 (Case: Buffalo Wings)
– 고객사 분석 (Case: 삼성출판사)
– 경영진 분석
– 산업전문가
– VAR Mosaic